◎记者 俞立严

　　6月14日，中国汽车工业协会（简称“中汽协”）发布数据显示，5月，中国汽车销量为241.7万辆，同比增长1.5%，其中新能源汽车销量为95.5万辆，同比增长33.3%。中汽协表示，当月汽车销量环比、同比均实现小幅增长，新能源汽车产销和汽车出口延续快速增长态势，中国品牌继续保持良好表现。

　　乘用车方面，5月，国内乘用车产销分别完成205.1万辆和207.5万辆，环比分别增长0.1%和3.7%，同比分别增长2%和1.2%；1—5月乘用车产销分别完成970.9万辆和976.5万辆，同比分别增长7.1%和8.5%。

　　新能源汽车方面，5月新能源汽车产销分别完成94万辆和95.5万辆，同比分别增长31.9%和33.3%，市场占有率达到39.5%；1—5月，新能源汽车产销分别完成392.6万辆和389.5万辆，同比分别增长30.7%和32.5%，市场占有率达到33.9%。

　　5月，乘用车国内销量为167.8万辆，环比增长6.7%，同比下降2.8%。其中，传统燃油乘用车国内销量为86.3万辆，环比下降1.7%，同比下降24.5%。1—5月，乘用车国内销量782.8万辆，同比增长3.9%。

　　中汽协相关负责人表示，近期汽车市场利好不断。比如，财政部下拨专项资金用于支持老旧汽车报废更新，已有超过30个省市出台相应政策；车企纷纷推出置换购车补贴以鼓励汽车消费。工业和信息化部等五部门发布开展2024年新能源汽车下乡活动，加快补齐农村地区新能源汽车消费使用短板。国务院《2024—2025年节能降碳行动方案》中提出，逐步取消各地新能源汽车购买限制，落实便利新能源汽车通行等支持政策，充分释放消费潜力。

　　出口方面，5月，中国汽车出口48.1万辆，环比下降4.4%，同比增长23.9%；1—5月，中国汽车出口230.8万辆，同比增长31.3%。其中，5月新能源汽车出口9.9万辆，环比下降13.3%，同比下降9%；1—5月新能源汽车出口51.9万辆，同比增长13.7%。

　　5月，奇瑞汽车出口量达9.2万辆，同比增长24.8%，占总出口量的19.2%；比亚迪出口增速最为显著，同比增长2.4倍，达3.8万辆。1—5月，比亚迪出口17.9万辆，同比增长1.6倍；长城汽车出口16.3万辆，同比增长65.2%；长安汽车出口23.9万辆，同比增长64.1%。

今年三季度，腾讯重回高增长状态，其净利润大增39%，净利润率、毛利率等均有所提高。以游戏为主的增值服务业务仍然是腾讯重要的现金来源，其游戏业务在本土和海外市场实现双增长。

进入2023年，内外部因素导致港股受压，但10月底以来转折已现；而7月底以来海外无风险利率飙升下，市场开始重审AI主题继续推动美股上涨的动能。展望2024年，在情绪修复、政策推动经济复苏、中美库存周期共振向上、人民币汇率企稳等因素下，我们判断港股有望开启贯穿全年的修复行情。但同时仍需关注海外货币紧缩及选举等风险事件或阶段性扰动港股投资者情绪。港股行业配置上，建议投资者上半年关注：1）表现稳定的高股息策略，特别是能源和电信；2）行业景气度转好、业绩确定性较强的消费电子和汽车产业链。下半年，若美国金融体系超额流动性耗尽倒逼美联储逆转货币紧缩，我们建议布局外资偏好较强、利率敏感的成长性行业，包括互联网、新能源车以及显著超跌的生物医药。对于美国，预计2024年美国财政赤字维持相对高位，且未来美国财政部发行的中长期国债占比也将逐步提升，在美联储停止缩表之前，长端利率仍有上行压力。同时，金融体系超额流动以及疫情期间居民部门囤积的超额储蓄也将耗尽。在此背景下，货币紧缩对美国的就业和消费的冲击将逐步显现。对于美股，虽然未来基本面趋势预计向好，但当前流动性环境难以支撑其高企的估值水平。若明年二季度起美国的超额流动性耗尽后、系统性金融风险迹象爆发倒逼美联储停止缩表并开启降息，则以科技股为代表的成长性板块将迎来较好表现；但若届时美联储依旧维持极致紧缩，美国或陷入类似于2009年的通缩式衰退，预计顺周期的能源、金融以及必选消费行业将受显著冲击。

　　中汽协负责人表示，当前，行业竞争进一步加剧，加之国际贸易保护主义形势依然严峻，汽车行业总体运行依然面临较大压力，需要采取有效措施，保障行业稳定发展。

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责任编辑：江钰涵 配资杠杆十倍

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