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　　编者按金融数据迎来“开门红”。中国人民银行近日发布的数据显示，1月末，广义货币M2余额318.52万亿元，同比增长7%，增速基本稳定；1月份，社会融资规模增量为7.06万亿元，为历史同期最高水平……总体来看，今年1月，金融总量继续保持合理增长，对实体经济支持力度稳固。本期《智库.数据》将带您一览成色颇足的金融数据，细数其中的新亮点。

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　　1月金融数据“红”在哪？

　　1月份，新增人民币贷款5.13万亿元，社会融资规模增量7.06万亿元，均为历史同期最高水平；1月末，社会融资规模存量为415.2万亿元，同比增长8%；1月末，广义货币(M2)余额318.52万亿元，同比增长7%……中国人民银行近日发布的1月金融数据喜迎“开门红”。

　　海通证券指出，1月社融、信贷数据实现“开门红”，政府债发行节奏较快、企业信贷项目储备前置释放或是主要贡献，这也体现了政策推动“宽信用”的动力。

　　招联首席研究员董希淼表示，1月金融数据表现亮眼，这既是适度宽松货币政策的重要体现，也表明市场需求有所恢复。例如，1月份社会融资规模增量为7.06万亿元，环比多增4.20万亿元，同比多增5833亿元。这一方面得益于表内贷款较快增长，另一方面得益于政府债券发行提速。在“各项工作能早则早、抓紧抓实”的政策基调下，今年1月政府债发行明显提速，净融资额近7000亿元，较2024年同期多增近4000亿元。

　　平安证券首席经济学家钟正生认为，1月金融数据总量呈现恢复，新增社融和人民币贷款均实现同比多增。结构也有积极因素，企业贷款、个人住房贷款投放均强于去年同期。财政发力、银行大力推动“开门红”活动，积极影响正集中体现。“也要看到，若商业银行同业存单负债成本持续处于较高水平，可能侵蚀其净息差空间，继而有损银行贷款投放的积极性。同时，外部经贸环境的不确定性较强，可能扰乱经济基本面复苏的节奏。”钟正生表示，货币政策或将密切关注基本面及外部环境的边际变化，“以我为主”，适时降准降息。

　　东兴证券指出，1月新增社融、信贷规模创单月新高，“开门红”超预期；反映银行年初集中投放储备项目、早投放早收益的诉求较强，信贷需求回暖仍待观察。其中，随着房地产销售回暖及提前还款减少，个人住房贷款延续改善趋势，实现同比多增；非房个人贷款需求仍待修复。企业贷款投放创历史新高，或主要是各地重点项目早开工抢开工，带动基建相关配套贷款快速投放。预计2025年，在更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，政府债有望维持高速扩张支撑社融增长。

　　本报记者胡畔据公开资料整理报道中一制图数据来源：中国人民银行

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